綠城股權談判疑陷入僵局 宋衛平如何還錢成焦點
至記者截稿，綠城及相關方均未披露最新進展，但融創方面否認其與綠城已達成初步共識。
記者從熟悉香港資本市場的投行人士處瞭解到，一旦交易不成功、股權無法按約定轉給融創，宋衛平須立即返還融創約50億元的收購資金。如果還不上這筆資金，融創有理由提起訴訟，宋衛平有可能面臨被清理資產的潛在巨大風險。
宋衛平面臨的風險
宋衛平發表回歸聲明的當天，綠城中國股權爭奪戰突然白熱化，引來相關方九龍倉出面調停。
九龍倉已派出集團副主席周安橋前往杭州，參與孫宏斌、宋衛平之間的談判。市場傳出消息，11月20日凌晨，經過五個多小時數輪談判，孫宏斌可能選擇有條件退出，但未確定最終退出條件。
業內人士認為，孫宏斌和宋衛平能否達成和解、怎樣和解，關鍵還是一個字：錢。
宋當初將股權賣給融創，就是為瞭解決資金問題，其現在仍受困於資金，似乎又回到瞭原點。而一致行動人的問題，令這筆交易險象環生，但究竟是誰向港所交舉報瞭一致行動人的問題，至今仍是一個謎。
公開資料顯示，融創2012年和2013年的經營凈現金流分別為95億和83億元。5月份以每股12港元總計近63億港元(約合49.73億元人民幣)的價格，從宋衛平等股東手中購買綠城中國24.31%的股份，並不是一筆小數目。而當時綠城的股價在7-8港元，融創收購的股價較當時股價溢價4-5港元。結合今年上半年地產持續走低、開發商普遍缺錢的形勢，以近50億元的資金收購綠城股東，用孫宏斌的話來說，融創是抵上瞭“身傢性命”。
協縱國際集團聯合創辦人黃先生向記者表示，對孫宏斌和融創來說，這筆資金宋衛平肯定是要還的。如果按照協議不能完成股權交易，宋衛平必須在雙方約定的時間內償還50億元；若宋衛平不能在約定的時間裡還清，融創完全有理由向宋衛平提起訴訟，清算其名下所有資產。
“還不瞭錢，如果訴諸法律後法院做出對宋衛平不利的判決，宋銀行小額信貸利息信貸年息將變得相當被動。宋所持有的股權可能會面臨拍賣甚至被清算，而且其所持有的資產也可能會面臨被清盤的風險。”黃先生說。
對於這筆50億元資金用到哪裡瞭，綠城並未進行過披露。有消息稱，30億元用於償還四季酒店、綠城教育等抵押貸款，仍有20億元在賬戶上。接近宋衛平的人士稱，宋籌資並不成問題，還錢的壓力沒有那麼大。此前還有消息稱宋衛平曾與東方資產公司就一筆30億元的資金進行接觸，但這一消息並未得到綠城方面證實。因而宋衛平究竟從哪裡融資，尚不得而知。
九龍倉漁翁得利？
在投行眼裡，從融創團隊手中重新獲得對公司的控制權，是有一定意義的。因而宋衛平爭奪對公司的掌控，有其深層原因。
“資本市場是有價格的。殼公司有殼公司的價，同一個公司股東和大股東的價格也不一樣。而對公司的控制權，同樣在資本市場有其應有價格，甚至有一定溢價。能募得多少錢，獲得資本多大的支持，也取決於在公司裡占有什麼樣的位置。”黃先生指出，宋衛平此舉是其從困境突圍的一種方式，為的是獲得資本市場更多支持，籌得足夠資金還錢。
11月19日晚間綠城房產總經理田強被宋衛平方面免職後，田強團隊隨後發表聯合聲明，稱現任管理團隊是在各方股東領導下唯一合法的管理團隊。
為向外界發出明確的信號，重掌綠城，宋衛平祭出瞭投資方——才智控股。
針對田強被免去職務後仍繼續以綠城房產總經理的名義發出聲明，宋衛平方面11月20日以才智控股、綠城房地產集團的名義發表聯合聲明，稱此舉為一種幹擾、危害綠城房產整個集團經營管理秩序和利益的行為，將依法追究其法律責任。
據瞭解，綠城房產集團不存在數個股東情形，而才智控股是綠城房產的唯一投資者。按綠城房產公司章程，董事會是綠城房產集團的最高權力機構，公司總經理由董事會任命解聘。此前任命田強為總經理經過公司4名董事認可，如今4名董事同樣有權免職。
然而這一舉動能否真正解決宋衛平的困局，助其募得所需資金，仍是一個疑問。
孫宏斌和宋衛平對綠城控制權的爭奪升級，令另一大股東九龍倉面臨更多選擇。值得註意的是，此前有消息稱，孫宏斌、宋衛平之間幾乎已就融創退出交易達成共識，但在九龍倉的反對下未能達成協議。
據媒體報道，孫宏斌提出將融綠50%股權交給融創；同時保留宋衛平在上海項目5%新板特區豪宅信貸年息借貸增貸轉貸-的股份以及北京項目中留有100%股份。宋衛平對這一方案表示認可，並建議孫宏斌在綠城中國中仍保留3%的股權。但對這一方案，九龍倉態度堅決地表示瞭反對。
為何在宋認可將融綠交給融創這一方案時，九龍倉堅決投瞭反對票？分析人士指出，原因在於融綠是綠城旗下最具價值的資產之一，如果將該資產交出去將影響綠城業績和九龍倉未來的投資回報。
平臺公司融綠2013年全年的銷售額155億元，今年前三季度僅僅在上海融綠的銷售額就高達104.45億元，為上海前三季銷售冠軍。融綠主要的項目集中於上海，在去年8月時的可售貨值已高達1300億元，為綠城旗下利潤率高、周轉速度快的優質資產。
“一山難容二虎”，而在綠城這座“山”，卻同時出現瞭3傢強勢的公司，這使得綠城的未來更顯得難以預測。
上海一傢地產機構高層指出，如此混亂的局面加大瞭宋衛平對外募資的困難。綠城、融創走向對立，對九龍倉則是相當有利的局面。
“這時候外面的資本是不願意蹚這道渾水的，因為誰也看不清走勢究竟如何，自己所投的資金進來後會有怎樣的命運。如果募不到資金，以九龍倉的實力完全可以出手相救，借錢給宋衛平。但宋恐怕要在公司裡讓出更多的權益，例如多給九龍倉幾個董事席位，或讓出對公司其它方面的權力。在這種形勢下，九龍倉很可能漁翁得利。”一位投行人士表示。
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新聞來源http://gz.house.sina.com.cn/news/2014-11-23/17395942219620219142576.shtml
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